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清流|“影子万科”2.0：解决层若何吸万物云？
开头：网易清流责任室
作家|晓悦主编|赵妍
本文为“影子万科”系列之二
2025年，扫数万科体系堕入决策危险，有东谈主却在背后偷偷发家。
2025年，万科A（000002.SZ）失掉885.56亿元，平均每天失掉2个多亿。万科在港股上市的物业公司——万物云（02602.HK）年利润只消7.72亿元，同比下落38。
万物云前身是注册于1992年的万科物业，于2022年从万科拆分赴港上市。万物云董事长为朱保全，其曾担任万科集团联席总裁，协助总裁祝九赢输责决策工功课务，径直参与万科集团战术以及决策层面首要决策制定。
2022年，朱保全主万物云在港股上市，他与管层通过股权激发得回估值数十亿元的股票，被合计是万物云上市的“大赢”。
但万物云的股票，只怕不是万物云管得回“激发”的唯路线。
在万科应该“勒紧裤腰带”的时代，2025年万科支付给两干系供应商的外包用度却增长9.4，全年用度已靠拢70亿元。2020年于今，两供应商累计从万科得回的外包用度已接近170亿元。
据清流责任室访问，这两供应商背后，隐现万物云管层在开曼群岛配置的“影子公司”。
这也标明，在市场已熟知的万科层松手的影子公司以外，万物云的管也造了批影子公司，盘踞在万物云身上“吸”。据清流责任室访问，除了前述两大的供应商，万物云的影子公司还浸透多个中微型供应商，以鼓舞身份得回供应商的分润。
此外，万物云管松手的影子公司，还曾在万物云收购珠海丹田物业的走动中饰演“中间东谈主”角——在持股平台购入丹田物业的股权后，才将平台股权转让给万物云。暂公开信息走漏，影子公司转给万物云是否抬价获益，但这种“过谈手”的走动进程，与影子万科在万科身上的作念法为相似，一样令东谈主隐约。
进取市公司“倒”投资主意股权、入股供应商分润，万物云影子公司的赢利样式，与万科集团影子公司的作念法别二致。
这也意味着，万科及万物云标榜业化解决的“行状司理东谈主”们，可能从上至下地盘算了套持股结构和走动进程，并通过这套熟习的样式在万科这个“主之物”上大力敛财。
跟着万科堕入债务危险，多位万物云原管已于客岁辞任，但他们在影子公司的持股现在仍然保留。跟着万科的多位管被访问，这些万物云的管们，又能否善其身？
供应商背后出现影子公司
2025年，万科计向两供应商支付安机电等外包费69.3亿元。
这个金额廊坊铝皮保温施工队，占万科旗下物业公司万物云全年营业本钱的22，险些额外于万科西北区域2025年全年销售金额，万科的西北区域包括陕西省、甘肃省、宁夏回族自区、青海省、新疆维吾尔自区。
这两供应商，区别是圳市万御安做事科技有限公司（下称“万御安”）和海南万净环卫科技做事有限公司（下称“万净环卫”）。
万御安的前身为万科物业的安机电运营中心，从万科物业拆分出来后，由万物云旗下基金持有40股权，海康威视持股5，凭借这层股权关系，万御安险些把持了万物云的安机电业务。
可是，万科的宣传稿从未说起万御安剩余55股权的包摄，多年来万御安的本体松手东谈主直隐于幕后。
清流责任室访问发现，万御安的松手权可能掌执在万物云的管们手中。
工商信息走漏，万御安剩余55股权被三只基金持有。
万御安有36.5股权由圳市睿盈解决沟通伙企业（有限伙）持有，后者在万御安配置初期由圳市鲲鹏万里财务照顾人企业（有限伙）（下称“鲲鹏万里”）和元贞（圳）金钱解决有限公司（下称“元贞资管”）持股。
穿透后，鲲鹏万里由万科物业原总司理严雄波持有50，万科物业前任运营官寿永春及监事会前任主席向云各持25股权。元贞资管则由圳市奈德实业有限公司（下称“奈德实业”）全资持有，后者早期注册地址位于圳市南山区科发路南山金融大厦2301，与圳市万科财务照顾人有限公司等影子公司地址致。
所谓“影子万科”，是指万科集团的管在上市公司体外配置的公司，这些公司或与万科进行干系走动敛财。清流责任室曾在《“影子万科”若何掘金万科》中访问以“博商系”为中枢的影子公司向万科倒地皮的气候。
邮箱：215114768@qq.com万御安另外11.5股权穿透后的鼓舞亦然前述万科影子公司奈德实业；万御安剩余7股权由圳市繁盛企业发展伙企业（有限伙）持有，后者穿透后由万科物业前任运营官寿永春持有75，监事会前任主席向云持有25。
也即是说，万御安剩余55股权，被三只基金散播持股并将管持股信息层层瞒哄。
管层似乎合计这还不够保障，2021年，也即是万物云上市前，这三只基金完全被更正到珠海市对数信息科技有限公司名下，后者穿透后由注册于香港的公司Log Technology Co．， Limited松手。
凭证清流责任室得回的良友，Log Technology Co．， Limited的表层公司是注册于开曼群岛的Ruida Ivestments II Limited Patnership，该公司只消个董事，恰是万科物业前任运营官寿永春。
2022年，万物云曾在上市文献中线路职工持股平台，区别为注册于开曼群岛的Ruida Ivestments I Limited Patnership、Ruida Ivestments III Limited Patnership和Ruida Ivestments IV Limited Patnership。这三个编号为1、3、4的平台层层穿透后，其时由万物云董事长朱保全持有67，设备保温施工监事会主席向云持有33。
这只2号基金固然与职工持股平台有着雷同的称号且由万物云原运营官担任董事，但却从未被线路为职工持股平台。那么这只退藏的基金究竟由谁掌控，因持有万御安55股权而分得的利润又若何分拨？
据线路，2020年始，万御安从万科得回大额订单，安机电外包用度达36.52亿元，2021年万御安雅致发布后，外包金额又飙升到45.91亿元。
2022年，新的供应商万净环卫也参预外包名单，当年万科支付给万净环卫和万御安的外包用度计达54亿元，到2024年又涨到63.36亿元。即使在万科堕入危险的2025年，两供应商的外包用度仍保持增长，全年用度靠拢70亿元。
而新的供应商万净环卫，一样只消40股权由万物云持有，剩余股权长久掌执在万科管手中，早期由万物云管持股，后更正到香港公司Log Technology Co．， Limited名下。
万物云的影子公司，就这么终年瞒哄在两供应商背后得回大额订单的分润。
影子公司饰演收购“中间东谈主”
清流责任室发现，除了两供应商背后出现影子公司，万物云另有多供应商也被影子公司“缠身”。
2013年，万物云上线了门供业主、商户及做事供应商聚拢的社区手狡欺骗措施“住这儿”，尔后还上线万科物业等小措施，均由圳市五空间集结科技有限公司（下称“五空间科技”）负责开拓和运营。
早年，五空间科技由万物云持股，但在万物云告成上市后，该持股结构只防守了不到3个月。
2022年9月底，万物云告成在港上市。当年12月，五空间科技55股权就被转给两由万物云管松手的外部公司——圳市汇展智数解决沟通有限公司和圳市因何为解决沟通有限公司。
这两外部公司区别由梁琪庚、陈沫瑶和牛笑笑持股。据媒体报谈，梁琪庚于1998年加入万科，历任武汉万科物业总司理、苏南万科物业总司理，还曾担任万御安董事长；陈沫瑶是万科物业数字运营中心负责东谈主；牛笑笑是万科物业管学院院长。
另在工商信息上与“住这儿”APP干系的公司是圳市幸福社集结科技有限公司（下称“幸福社公司”），这公司由影子公司控股，万物云未取得任何股权。
幸福社公司由圳市幸福驿站企业解决伙企业（有限伙）和圳市幸福社区企业解决伙企业（有限伙）各持半股权，穿透后万科物业前任运营官寿永春、监事会原主席向云、万科物业管学院院长牛笑笑和侯悦悦各持股25，据媒体报谈，侯悦悦是万物云财务及运营解决部伙东谈主。
此外，还知名为福讯信息技艺有限公司的支付做事公司，为万科旗下的长租、物业、地产、生意四大场景提供支付做事及阛阓营销SaaS做事。这公司仅由万物云持有30股权，持支付机构裕富实业持有40股权，剩余20穿透后由前述影子公司Log Technology Co．， Limited持有。
另有资公司名为圳市龙城社商投资控股有限公司，由万物云旗下公司持股49，剩余51股权由圳市缘解决沟通有限公司持有，穿透后由影子公司Log Technology Co．， Limited松手。
另资公司圳市谷雨社商投资控股有限公司，由万物云持股49，圳市幸福驿站企业解决伙企业（有限伙）持股51，其背后由前述管寿永春、向云和侯悦悦持股。
这些由影子公司参股或全资持有的公司，从其决策畛域及公开宣传内容来看，可能是向万物云提供做事的供应商。这些影子公司隐身于自后，却从未见万物云阐述此类干系关系。
清流责任室还发现，万物云管松手的影子公司，还曾在万物云收购珠海丹田物业的走动中饰演“中间东谈主”的角。
2021年开动，万物云的收购平台珠海市睿毅发展有限公司（下称“珠海睿毅”）渐渐入股珠海市丹田物业解决股份有限公司，到2024年持股比例约为87.25。而珠海睿毅由万物云全资子公司持股33.17，剩余66.83股权由圳前海玟毅投资沟通中心（有限伙）（下称“前海玟毅”）持有。
查阅前海玟毅的历史鼓舞列表，不难发现其在万物云收购丹田物业前后曾进行过股权腾挪，而倒股权的恰是万物云管层松手的影子公司。
2024年夙昔，前海玟毅只消48股权由万物云旗下基金持有，剩余股权主要由圳市睿盈解决沟通伙企业（有限伙）（下称“睿盈沟通”）持有，穿透后由前述影子公司Log Technology Co．， Limited控股。
2024年6月4日，睿盈沟通将所持前海玟毅49股权先转让给丹田物业的子公司，7天后，这子公司于6月11日又将股权转手给万物云旗下基金。至此，万物云取得了前海玟毅98.96股权，成为珠海丹田的本体松手东谈主。
在2024年的股权腾挪后，万科发布通稿通知，公司完成了对丹田物业的战术并购，参预大型众人空间做事赛谈，增强校、病院等独特场景做事才调。
也即是说，影子公司在持股平台购入丹田物业的股权后，才将手中股权转让给万物云。暂公开信息走漏，影子公司转给万物云是否抬价获益，但这种“过谈手”的走动进程实在令东谈主隐约。
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